邁克爾·詹森（Michael C. Jensen）是真正橫跨經(jīng)濟(jì)學(xué)和公司財(cái)務(wù)與治理兩大領(lǐng)域的大師級(jí)學(xué)者，他的某些前沿研究甚至達(dá)到舉座皆驚的地步。除了在資本市場(chǎng)理論中確立舉足輕重地位外，他還在公司控制理論和資本結(jié)構(gòu)理論方面做了開創(chuàng)性工作是代理經(jīng)濟(jì)學(xué)的創(chuàng)始人之一。

基本資料

詳細(xì)介紹

邁克爾·詹森博士畢生致力于研究公司組織對(duì)于財(cái)務(wù)問題的影響。對(duì)全世界的財(cái)務(wù)界來(lái)說(shuō)，邁克爾·詹森無(wú)疑是貢獻(xiàn)最大、影響最深遠(yuǎn)的學(xué)者之一。他著作的特點(diǎn)在于原創(chuàng)性高、強(qiáng)調(diào)觀念的啟發(fā)而非繁復(fù)的數(shù)學(xué)，而且對(duì)于實(shí)際世界有很大的影響力。邁克爾·詹森博士對(duì)于財(cái)務(wù)學(xué)界最大的貢獻(xiàn)在于將代理問題（Agencyproblems）引入對(duì)公司財(cái)務(wù)問題的分析。在1976與Meckling博士一同發(fā)表的論文中，他們認(rèn)為公司內(nèi)不同組成分子間可能有嚴(yán)重的利益沖突；在分析公司的財(cái)務(wù)問題時(shí)，應(yīng)將這些可能的沖突納入考慮，該文并詳細(xì)討論「管理者與小股東之間」以及「股東與債權(quán)人之間」的沖突。該文自發(fā)表之后，到目前為止都一直被學(xué)界廣泛的引用。而現(xiàn)在大家可以朗朗上口的說(shuō)法，如「負(fù)擔(dān)沉重的債務(wù)人有強(qiáng)烈追求高風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)」、「持股比例低的管理者會(huì)濫用公司資源」等，都是由該文所首先提出來(lái)的。

邁克爾·詹森的研究對(duì)于資本結(jié)構(gòu)（Capitalstructure）的理論與實(shí)務(wù)有重大的影響。在一篇1986年所發(fā)表的論文中，他指出資金充沛而缺乏投資機(jī)會(huì)的公司可能有嚴(yán)重的代理問題。這些公司的管理者很可能寧愿將資金投資于報(bào)酬率低的投資計(jì)劃，也不愿意將資金分配給投資人。他建議這些公司應(yīng)該大幅提高負(fù)債比率以減少管理者可以支配的現(xiàn)金流量。很多人認(rèn)為Jensen博士這篇論文是造成美國(guó)1980年代后期舉債購(gòu)并（Leveragedbuyout）風(fēng)潮的重要原因之一。

除了對(duì)公司財(cái)務(wù)（Corporatefinance）有重大貢獻(xiàn)之外，邁克爾·詹森對(duì)于共同基金的研究也有深遠(yuǎn)的影響。在一篇發(fā)表于1968年的論文中，邁克爾·詹森提出Jensensα的指標(biāo)；他建構(gòu)該指標(biāo)的基本想法是認(rèn)為共同基金的績(jī)效應(yīng)由其所帶來(lái)的超額報(bào)酬而非總報(bào)酬來(lái)衡量。這個(gè)簡(jiǎn)單明了的觀念一直到現(xiàn)在都還廣泛的被用來(lái)評(píng)估共同基金的績(jī)效。

邁克爾·詹森對(duì)于財(cái)務(wù)學(xué)界還有兩項(xiàng)重要的貢獻(xiàn)。首先，他所創(chuàng)辦的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)期刊（JournalofFinancialEconomics）目前是財(cái)務(wù)學(xué)界最重要的兩大期刊之一。其次，由他擔(dān)任共同創(chuàng)辦人與董事長(zhǎng)的社會(huì)科學(xué)電子出版公司（SocialScienceElectronicPublishing,Inc）是學(xué)者發(fā)表與查詢最新學(xué)術(shù)研究成果的最重要來(lái)源。除此之外，Jensen博士也擔(dān)任過全球最重要的財(cái)務(wù)學(xué)會(huì)–美國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)會(huì)（AmericanFinanceAssociation）的會(huì)長(zhǎng)。

除了從事學(xué)術(shù)相關(guān)的工作外，邁克爾·詹森也曾擔(dān)任過許多公司與政府機(jī)構(gòu)的顧問與董事，并曾多次在美國(guó)法庭與國(guó)會(huì)擔(dān)任專家證人。由于他杰出的表現(xiàn)，邁克爾·詹森曾獲得無(wú)數(shù)的榮銜。他于1996年獲選為美國(guó)人文暨科學(xué)院（AmericanAcademyofArtsandSciences）之院士，2002年獲選為美國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)會(huì)之會(huì)士，同一年也成為歐洲公司治理機(jī)構(gòu)（EuropeanCorporateGovernanceInstitute）的院士。他并曾獲得許多大學(xué)，包括瑞士伯恩大學(xué)（UniversityofBern）與他曾任教的羅徹司特大學(xué)，獲得榮譽(yù)博士學(xué)位。1990年他并獲得財(cái)富雜志（Fortunemagazine）選為「年度二十五位最迷人企業(yè)家」之一。